SEB: ”Glädjande nog drabbas fler av diabetes!”

Ibland få man hjälp i sin argumentation från oväntat håll. Idag från SEBs aktieanalytiker Mattias Gredmark. I ett mejl till alla SEBs kunder så rekommenderar han att man ska investera i hälsovård.

Målet är vinst. Tillväxt av mina pengar. Och hans jobb är att rekommendera mig hur jag ska tjäna pengar på att jag äger. Inte på hur folks hälsa ska förbättras av hälsovård.

Att priserna på mediciner går upp är positivt, att läkemedel som folk måste ha för att överleva är omgärdade av patent (och därmed att patent lönar sig) är tummen upp och att antalet människor som är drabbade av diabetes är mycket glädjande!

Tvärtemot logiken människor annars skulle ha om de kände efter vad som kändes rätt i hjärtat. Och tvärtemot vad de som förespråkar vinst i debatten påstår, de menar nämligen att deras prio är att göra bra välfärd. Men Mattias visar att så inte är fallet. Om vinst tillåts vara en drivkraft, så kommer vinsten att prioriteras.

Visst är det positivt att efterfrågan på cancerbehandling går upp, eftersom det betyder att fler sjuka får vård. Men det är inte därför Mattias tycker det är positivt, utan för att vi kan tjäna pengar på saken.

Läs hans artikel nedan. Och översätt den till den svenska välfärden. När Carema får monopol i en kommun så kan priserna gå upp, och det är dit de strävar. När människor blir sjukare – inte friskare – attraheras kapitalet till bolagen. När fler drabbas av diabetes korkar vi upp champagnen.

Hälsovården, liksom skolan och omsorgen, bör drivas av ett medborgerligt intresse för att minska sjukdomar, stärka kunskaper, reducera lidande och öka lyckan. Drivkraften kan inte vara att stoppa pengar i våra privata fickor. Det är varken humant eller effektivt.

Tack Mattias Gredmark för att du visade det så tydligt idag!

Här är hans artikel:
Långsiktiga vinnare inom hälsovård

Långsiktiga vinnare på börsen karaktäriseras ofta av att de lyckas leverera en uthållig försäljningstillväxt i kombination med god lönsamhet. Vissa branscher och företag har bättre långsiktiga tillväxtförutsättningar än andra. En trendmässigt växande efterfrågan utgör en bra grund, andra faktorer som skapar förutsättningar för framgång på lång sikt är produkter som är skyddade av patent, teknologisk höjd och starka varumärken. Hälsovård är en bransch som uppfyller många av dessa kriterier.

Som investerare i hälsovårdsaktier gäller det dock att vara selektiv eftersom utsikterna skiljer mycket mellan olika bolag. Man ska vara särskilt observant på bolag som nyligen tappat patent eller som står inför patentförluster. Vi vill lyfta fram två nordiska företag i hälsovårdsbranschen som både har en stark historik och goda förutsättningar till en fortsatt kraftig tillväxt under många år framöver. Bolagen är verksamma inom olika nischer av hälsovårdsmarknaden; Elekta tillverkar medicinteknisk utrustning för cancerbehandling och Novo nordisk är världsledande inom diabetesläkemedel.

Novo Nordisk

Novo Nordisk är ett av de mest solida tillväxtbolagen i Norden – de senaste tio åren har försäljningen nästan tredubblats och rörelseresultatet har fyrdubblats. Glädjande nog finns det många drivkrafter som talar för att en hög tillväxt är långsiktigt uthållig. Tillväxtgrunden utgörs av att antalet drabbade av välfärdssjukdomen diabetes växer trendmässigt i världen, därtill bidrar prishöjningar och en förskjutning av försäljningsmixen mot dyrare moderna diabetespreparat. Novo Nordisk skördar också framgångar med det unga snabbväxande preparatet Victoza som på kort tid kommit att dominera den globala marknaden för så kallade GLP-1-läkemedel mot diabetes (GLP-1 är inte insulin). Novo Nordisk har dessutom flera intressanta preparat som väntar på myndighetsgodkännande eller som håller på att testas. Ansökan har lämnats in i Japan, Europa och USA för godkännande av företagets första långtidsverkande insulin, Tresiba. Om allt löper smärtfritt kan Tresiba i bästa fall lanseras i Japan, Europa och USA under första kvartalet 2013. Om så blir fallet, kommer Novo Nordisk för första gången kunna konkurrera med Sanofis långtidsverkande insulin, Lantus, som är världens bäst säljande insulin. För närvarande genomförs fas-III-studier av liraglutide (Victoza) mot fetma, och försäljningspotentialen är närmast kittlande om preparatet skulle nå marknaden.

Elekta

Efterfrågan på avancerad cancervård fortsätter att växa globalt, inte minst i länder som Kina och Brasilien, vilket gynnar Elekta. Elekta tar dessutom marknadsandelar, framförallt från Siemens som gett upp sina ambitioner på området och lagt ner tillverkningen av linjäracceleratorer. Elekta har kommunicerat en ambition att växa med mer än 50 procent mellan de brutna räkenskapsåren 2011/12 och 2014/15 och under innevarande år ska omsättningen växa 20 procent. De räknar med en accelererande organisk tillväxt under kommande år då försäljningen i de snabbväxande ekonomierna i Asien och Latinamerika utgör en allt större del av omsättningen samtidigt som nya produktinnovationer väntas ge ytterligare fart. Den installerade basen av strålknivar från Elekta har vuxit kraftigt under det senaste decenniet, vilket med en tids eftersläpning driver eftermarknaden för dessa. Det är nu dessutom tio år sedan Elekta gick in i den period av stark omsättningstillväxt som varar än idag. Antalet maskiner som passerat 10 års ålder och som börjar bli redo att bytas ut börjar nu bli signifikant. Därför bedömer vi att ersättningsmarknaden kommer att bli av väsentligt större betydelse de närmaste åren.

Ljusa utsikter

Både Novo Nordisk och Elekta värderas relativt högt jämfört med aktiemarknaden i stort, men kombinationen av ljusa långsiktiga tillväxtutsikter, förhållandevis låg konjunkturkänslighet och solida balansräkningar motiverar en rejäl värderingspremie.